중국은 성장해도 달러 GDP에서 미국을 따라잡기 어렵다

문제는 성장률만이 아니다

중국이 미국보다 빠르게 성장한다는 말은 여전히 맞다. IMF 전망에서도 중국의 실질 GDP 성장률은 2024년 5.0%, 2030년 3.3%다. 미국은 같은 해 2.8%, 1.8%다.¹ 생산량이 늘어나는 속도만 보면 중국이 앞선다.

그런데 세계 최대 경제를 따질 때는 보통 달러로 환산한 명목 GDP를 본다. 이 숫자는 실질 성장률만으로 정해지지 않는다. 실제 생산이 늘어나는지, 국내 물가가 얼마나 오르는지, 위안화가 달러에 대해 어느 방향으로 움직이는지가 함께 들어간다. 중국이 더 많이 만들더라도 물가가 낮고 위안화가 약하면, 달러로 표시한 경제 규모는 생각보다 느리게 커진다.

Kalshi의 Will China overtake US GDP by 2030?에서 Yes는 22%다.² 낮은 가격이지만 이상한 가격은 아니다. 이 시장의 판정 기준은 IMF가 발표하는 current prices, 즉 현재가격 기준 GDP다.³ 구매력평가도 아니고, 실질 성장률도 아니다. 2030년까지 중국의 달러 명목 GDP가 미국보다 커지는지를 묻는다.

2021년 이후 격차가 다시 벌어졌다

핵심 숫자는 2021년과 2024년 사이에 있다. IMF 기준으로 2021년 중국의 달러 명목 GDP는 18조 1,835억 달러, 미국은 23조 7,257억 달러였다. 중국은 미국의 약 77%까지 따라왔다.⁴

하지만 2024년에는 그림이 달라졌다. 중국은 18조 9,451억 달러, 미국은 29조 2,980억 달러였다. 중국의 비율은 약 65%로 내려갔다.⁴ 중국 경제가 멈췄다는 뜻이 아니다. 같은 기간 중국의 달러 명목 GDP는 약 7,616억 달러 늘었다. 문제는 미국이 약 5조 5,724억 달러 늘었다는 점이다.⁴

이 변화는 2010년대에 익숙했던 추월 서사를 흔든다. 당시에는 중국이 매년 미국과의 격차를 좁히는 모습이 당연해 보였다. 2021년 이후에는 반대로, 중국이 실제로 성장해도 달러 기준 격차가 다시 커질 수 있다는 장면이 나타났다.

낮은 물가와 위안화가 숫자를 누른다

중국의 달러 GDP가 생각보다 느리게 커진 이유는 크게 두 가지다. 하나는 물가다. 세계은행 기준으로 중국의 GDP 디플레이터 상승률은 2023년 -0.5%, 2024년 -0.7%였다. 반면 미국은 같은 해 3.6%, 2.5%였다.⁵ 미국은 실질 성장률이 낮아도 물가가 붙으면서 명목 GDP가 커졌다. 중국은 생산이 늘어도 가격이 약하면 명목 GDP가 덜 커진다.

다른 하나는 환율이다. 세계은행의 중국 공식환율 통계를 보면 위안화는 2021년 달러당 평균 6.45위안에서 2024년 7.20위안으로 약해졌다.⁶ 중국 안에서 같은 위안화 GDP가 생겨도, 달러로 바꾸면 더 작게 잡히는 구조다.

그래서 이 문제는 중국 경제의 강약만으로 설명되지 않는다. 중국이 제조업과 수출에서 여전히 강해도, 내수 가격이 약하고 통화가 약하면 달러 명목 GDP 순위에서는 불리하다. 반대로 미국은 실질 성장률이 낮아도 달러 자체가 기준 통화이고, 인플레이션이 명목 숫자를 키웠다.

PPP에서는 이미 다른 답이 나온다

많은 사람이 중국이 이미 세계 최대 경제라는 말을 들어 봤다. 그 말도 완전히 틀린 것은 아니다. 다만 그것은 구매력평가, 즉 PPP 기준일 때의 이야기다. IMF의 PPP GDP 기준으로 중국은 2024년에 38조 2,095억 국제달러, 미국은 29조 2,980억 국제달러였다. 2030년 전망도 중국 55조 2,797억, 미국 37조 6,779억이다.⁷

PPP는 한 나라 안에서 같은 돈으로 실제로 얼마나 많은 재화와 서비스를 살 수 있는지를 비교할 때 유용하다. 중국 내부의 생산 능력과 생활비를 반영하기 때문에, 중국의 실제 규모를 이해하는 데 중요한 지표다.

하지만 금융시장, 기업가치, 군사비 부담, 수입 원자재, 해외 투자 여력, 국제 협상력은 달러 명목 규모와도 강하게 연결된다. 미국을 언제 넘느냐는 지정학적 질문에서는 PPP와 명목 GDP가 서로 다른 답을 준다. 중국은 PPP로는 이미 크지만, 달러 명목 GDP에서는 아직 미국과 큰 차이가 남아 있다.

2030년의 기본값은 추월이 아니다

IMF 전망대로라면 2030년 미국의 달러 명목 GDP는 37조 6,779억 달러, 중국은 26조 467억 달러다. 격차는 약 11조 6,311억 달러다.⁴ 2024년보다 중국이 커지지만, 미국도 같이 커지기 때문에 차이가 쉽게 닫히지 않는다.

중국이 2030년에 미국을 넘으려면 2024년부터 2030년까지 달러 명목 GDP가 해마다 약 12%씩 커져야 한다. IMF 전망에 들어 있는 중국의 연평균 증가율은 약 5.4%다.⁴ 단순히 실질 성장률이 미국보다 높다는 것만으로는 부족하다. 물가가 살아나고, 위안화가 약해지지 않으며, 미국의 명목 성장도 크게 둔화해야 한다.

그래서 22%라는 가격은 중국의 부상을 부정하는 숫자가 아니다. 중국은 계속 큰 경제이고, 제조업과 수출에서도 여전히 세계의 중심이다. 다만 2030년까지 미국을 달러 명목 GDP로 넘는다는 이야기는 이제 기본 시나리오가 아니다. 중국의 성장보다 더 큰 질문은 그 성장이 어떤 물가와 어떤 환율을 지나 달러 숫자로 바뀌느냐다.